Misura la differenza in valore tra i beni ed i servizi importati e quelli esportati. Le nazioni con un surplus sul commercio (esportazioni maggiori delle importazioni), come il Giappone, tendono a vedere apprezzate le proprie valute, mentre le nazioni con un deficit sul commercio (importazioni maggiori delle esportazioni), come gli Stati Uniti, tendono a vedere indebolirsi le proprie valute.
