Nuove discussioni circa la possibilità per il SEK e NOK di diventare nuove valute rifugio hanno portato a recedere come stop loss e hanno portato le coppie EUR/SEK e EUR/NOK al rialzo. L’andamento normale della sensibilità al ciclo d’affari sembra che stia portando a degli effetti contrari ad entrambe le valute. Ciononostante, ambe due dovrebbero risultare meno vulnerabili alle principali debolezze fin tanto che l’apprezzamento a lungo termine rimarrà intatto.
La nostra previsione ad un mese dell’EUR/SEK è a 9.10, con rischio evidentemente di rialzo durante la prossima settimana a causa del perpetrare delle paure legate al debito. Questa mattina verrà pubblicato il verbale della Riksbank, oltre ai dati definitivi del Q2. Per quanto concerne la Riksbank, crediamo che la stessa adatterà una approccio neutro, di attesa. Per quanto riguarda invece la crescita svedese, osserviamo che i dati di luglio si sono rivelati migliori di quanto previsto dai principali indicatori.
La Norges Bank lascerà questa settimana i tassi inalterati al 2.25%, aggiungendo un tono piuttosto “dovish”. Tuttavia, non siamo d’accordo con le aspettative del mercato di un 30% di taglio dei tassi. Il NOK si è deprezzato, tornando ai livelli precedenti la decisione della BNS (che ha portato il NOK ad apprezzarsi del 2.5% nei confronti dell’EUR nel giro di 24 ore). Ciononostante, il NOK è tornato nella “lista degli osservati” della banca centrale.